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房产VS黄金:下半年投资“抗通胀”谁更牛


www.nsfang.com  来源:中国证券网-上海证券报 时间:2009-07-22 11:18:55

 随着近期公布的6月份信贷数据再次放出天量,市场对于未来可能发生通胀的预期更趋强烈。根据央行7月8日公布的统计数据,6月份金融机构人民币贷款新增15304亿元。截至上半年,金融机构新增人民币贷款累计已达7.37万亿元。上半年货币信贷的持续放量,除了让市场对年底货币政策微调的预期进一步提高外,投资者在投资布局中也更趋向提前谋划“抗通胀”概念的品种。

  理财专家指出,目前市场上,可供大众选择的抵御通胀能力较强的投资品种是房产和黄金。然而回顾2009年上半年的相关市场,无论是房地产还是黄金,都已呈现出红红火火的牛市态势。下半年,这两个市场的趋势如何?投资者如果要进行相关投资,又该怎样操作呢?

房产:总体趋势呈强势

  投资仍需谨慎

  2009年上半年的房产市场走势,用“疯狂”二字来形容也不为过。“谁都没有想到3月份以后的市场会走出这么一个态势。”同策研发中心主任夏宇如此形容,他进而分析,上半年房产市场走得好,主要源于三大原因。

  首先是第二套房贷的放松,间接刺激了改善性需求的爆发,这也是房地产市场走强的“导火索”。其次,夏宇认为上半年资金流入实体经济的意愿不大,相反更愿意进入股市和房地产市场,这也就直接造成资金推动下的房地产价格直线上升。最后,上半年宏观经济的走势趋好,让投资者对于房地产市场的未来预期变好,“预期其实也可以影响到市场的实际走势”。正是这三大因素的结合,使得房产价格在前半年涨势迅猛。

  对于今年下半年的走势,夏宇表示,根据他们的统计,2008年市场的下滑,导致了一个较大的消费缺口,“这一缺口在未来1-2年内的爆发,将成为支撑市场继续走强的基础。”他进而指出,根据此前同策研发中心的调研,市场上的购房者主要分为三类:一类是刚性需求的购房人,占据了30%左右的比例。还有一类是改善性需求,占据了购房人群比例中的50%-60%,最后的一部分才是纯粹的投资性需求,所占比例为10%-20%。

  但是2009年下半年的房地产市场是否仍将一路飙升呢?业内人士均认为,未来房产投资面临着一些政策风险,如物业税是否执行、房贷政策是否调整,房贷利率是否变化等都需要被综合考虑。

  “所以,如果买房纯粹是为了投资,在目前的市场价格下,我个人并不是特别赞成。”夏宇表示,房地产作为一种投资品种,在持有阶段其实并不是一个“划算”的投资,尤其是投资者是从抵御通胀的角度出发,长期持有的过程中,其租金收益率一般为年化2%-3%,“比银行利率还低”,加上其变现能力较差,也相应增加了一定的投资风险。而且“目前监管层面可能再次收紧政策,比如严格控制二套房贷、契税等优惠政策也可能被取消。”因此单纯为了抵御通胀而贸然入市并不明智,尤其是那些自身资金并不充裕的投资者,冒着较大的政策风险入市,成本可能更高。

  “其实房产投资的价值,只有在变现的时候才能体现出来。房产并不是一种适合投机的品种,只有从特别长期的投资来看,也才会体现其抵御通胀的能力。”

  至于具体的适合投资的物业品种,夏宇推荐的是那些总价相对较低的房产,“这样的物业一般比较好出手,变现能力强。真正的高端物业中,投资客反倒少了,更多是自住兼希望使资产保值增值的购房人。”

  黄金:抗通胀能力较强

  入市需择时

  当股市站上3000点后,自春节后就一路上涨的黄金价格却是急转直下,连续下跌一个多月,最低跌至905美元每盎司附近,直至近期,黄金又呈现强势反弹,目前价格已反弹至950美元/盎司附近。

  兴业银行资金营运中心黄金分析师卢林认为,从2008-2009年的黄金表现来看,“黄金确实是一个比较适合投资者抵御通胀的投资品种,因此投资者可以考虑配置一部分资金购买黄金。”卢林分析指出,金融危机爆发后,出于救市的目的,各国政府纷纷实行宽松的货币政策,充沛的流动性最终仍将会通过价格传导到物价上去,因此黄金在未来的上涨依然可期。

  不过,作为一个投资品种,卢林认为在实际操作中,黄金的投资比例需要进行一定的控制,投资者应该结合自己的资金实力、流动性需求以及对金价未来走势的预期来进行相关配置。“假如你有100万的现金,至多购买10万元黄金作为投资组合的一部分即可。”卢林表示,黄金作为一种非生息资产,对于资产价值的增值提升作用并不明显,因此在投资过程中,其在整个资产的配比不能过高。“只是一种抵御通胀的投资工具。”

  具体到投资策略方面,卢林认为现在的黄金价格,对于那些期望以此来做一个中长期配置,以抵御通胀的投资者而言并不适合。“需要选择一个更好的时机入市。当然,金价如果跌到900美元以下的时候再购买会相对安全些。但如果投资者比较心急,930美元/盎司左右的时候也可能会是一个买点。”不过卢林更加推崇分批入市的概念,也即类似于利用基金 定投的方式来分摊风险和成本,“分批购买黄金,可以让投资更加安全。”

  至于2009年下半年的金价走势,卢林则认为金价过1000美元大关,问题不大。“但是过1000美元以后的走势,需要结合各个方面的因素来看。美元的走势、油价的变化、宏观经济的趋向等都会影响通胀的预期和金价的变化。”



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